Piyasaların Gözü Merkez Bankalarının Kararlarında

Küresel Piyasaların odağında bugün iki kritik merkez bankası kararı yer alıyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu kararını saat 14.00’te açıklayacak. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ise Frankfurt’taki para politikası toplantısının ardından faiz kararını saat 15.15’te duyurması beklenirken, karar sonrası ECB Başkanı Christine Lagarde’ın açıklamaları takip edilecek.

Piyasa beklentileri, TCMB’nin haziran toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 37 seviyesinde tutacağı yönünde şekilleniyor. Ekonomistlerin haziran ayı Para Politikası Kurulu kararına ilişkin beklenti medyanı yüzde 37 olurken, ankete katılan 20 ekonomistin 17’si faizin sabit bırakılacağını, 3’ü ise 300 baz puanlık artırım yapılacağını öngördü.

TCMB, yılın ilk toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 38’den yüzde 37’ye çekmişti. Banka, Mart ve Nisan toplantılarında ise politika faizini yüzde 37’de sabit tuttu.

TCMB karar metninde özellikle enflasyon görünümü, iç talep, Türk lirası likiditesi, kur gelişmeleri ve para politikasında sıkılık mesajları izlenecek. Piyasalar açısından kararın kendisi kadar, metinde temmuz ve eylül toplantılarına ilişkin faiz patikasına dair verilecek sinyaller de önem taşıyacak.

ECB cephesinde ise beklentiler TCMB’den farklı bir yönde bulunuyor. Avrupa Merkez Bankası, yılbaşından bu yana gerçekleştirdiği şubat, mart ve nisan toplantılarında faiz oranlarını değiştirmedi. Banka, mevduat faizini yüzde 2,00, ana refinansman faizini yüzde 2,15, marjinal borç verme faizini ise yüzde 2,40 seviyesinde sabit tuttu.

Bugünkü toplantı öncesinde ECB’nin faiz artırması bekleniyor. Reuters anketine göre ekonomistlerin büyük çoğunluğu ECB’nin mevduat faizini 25 baz puan artırarak yüzde 2,25 seviyesine yükselteceğini öngörüyor. Piyasa beklentilerinde ayrıca yıl içinde en az bir faiz artırımının daha gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.

Analistler, ECB kararında faiz adımından çok yeni makroekonomik projeksiyonlar, enflasyon tahminlerindeki olası yukarı revizyonlar ve Lagarde’ın sonraki toplantılara ilişkin vereceği mesajların belirleyici olacağını ifade ediyor. Euro Bölgesi’nde enerji fiyatları ve jeopolitik riskler enflasyon beklentilerini yukarı taşırken, zayıf büyüme görünümü ECB’nin karar alanını daraltıyor.

Bugün açıklanacak kararların, hem küresel risk iştahı hem de yurt içinde döviz kuru, tahvil faizi, mevduat faizi ve Borsa İstanbul üzerindeki fiyatlamalarda etkili olması bekleniyor. Piyasalarda TCMB’den gelecek mesajların Temmuz ve Eylül toplantılarına ilişkin faiz patikası beklentileri, ECB kararının ise Euro/Dolar paritesi ve Avrupa tahvil getirileri açısından yön belirleyici olacağı değerlendiriliyor.